银行业周报:大资管新规出台,对银行理财影响几何

来源:http://www.szfdshop.com 作者:房产 人气:104 发布时间:2019-06-17
摘要:摘要: 重磅新闻!牵动着百万亿元市场神经的资产管理行业监管新规,终于获得通过。据3月28日新闻联播报道,中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革委员会主

摘要:重磅新闻! 牵动着百万亿元市场神经的资产管理行业监管新规,终于获得通过。 据3月28日新闻联播报道,中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革委员会主任习近平3月28日下午主持召开中央全面深化改革委员会第一次会议并发表重要讲话。 会议...

大资管监管新规出台,银行理财或将受到一定影响。央行联合各部门发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,内容涉及统一监管标准、打破刚性兑付、实施净值化管理、规范管理非标资产、禁止资金池业务、消除多重嵌套和通道、明确杠杆约束等。我们梳理后发现,新规中部分条款略有放松,如对第三方托管的约束等;提升资质认定标准,未经金融管理部门许可,任何非金融机构和个人不得代销;我们认为监管靴子落地后,风险释放有助于银行板块估值提升。

  重磅新闻!

    此外,对银行理财业务的影响主要有以下几个方面:1)规模:该文件的出台将在短期内对银行的理财业务造成冲击,表外理财受到各方面监管的限制规模增速或将大幅放缓。2)利差:由于净值化管理,穿透,单独建账、单独核算,不得多层嵌套等要求,部分套利空间被压缩。预计未来理财业务利差或将有所收窄。3)产品投资端:债券类资产的占比或将提升;非标类资产的久期或将缩短。此次新规引入过渡期至19年中期,或将缓解的银行短期调整压力;但此次监管规定的落地对业务层面影响深远,理财业务或将成为更“纯粹”的资管业务,向公募基金的管理模式靠拢。而且,后续仍然有很多细节有待厘定,对银行理财业务、或者报表的影响仍有一定的不确定性。

  牵动着百万亿元市场神经的资产管理行业监管新规,终于获得通过。

    央行发布2017年第三季度中国货币政策执行报告。1)定向降准不改货币政策基调,继续稳健中性的货币政策。2)贷款端量价齐升。9月,非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为5.76%,较6月上升9bps。其中,一般贷款加权平均利率为5.86%,较6月上升15bps。贷款利率正逐步提升的同时,信贷需求较为旺盛。前三季度新增人民币贷款11.2万亿,同比多增近1万亿元。未来在经济景气较好,资金需求“债转贷”“非标转贷”趋势明显,及地方政府债务置换对贷款替代减小背景下,信贷投放动力依旧较强。3)完善并逆周期调整宏观审慎政策。央行目前研究探索将绿色信贷纳入MPA评估体系,不断对MPA加以改进完善。

  据3月28日新闻联播报道,中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革委员会主任习近平3月28日下午主持召开中央全面深化改革委员会第一次会议并发表重要讲话。

    银行资产质量稳定向好、净息差企稳、利润增长逐季提速,重点关注绩优大行。从银行三季报数据来看,银行业资产质量稳定向好、净息差企稳、利润增长逐季提速,逻辑得以验证。从近期经济数据来看,预计四季度银行业资产质量与利润增速将持续好转,业绩改善确定性高,值得继续关注。个股方面建议关注:1)工商银行(601398.SH)、建设银行(601939.SH)、招商银行(600036.SH)、宁波银行(002142.SZ)等基本面最优质银行,持续推荐。2)农业银行(601288.SH):基本面季度环比改善、估值低有安全边际(17PB为0.86倍),且未来业绩改善弹性大。3)交通银行(601328.SH):基本面季度环比企稳,估值低有安全边际(17PB为0.75倍)。

  会议通过《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(编注:俗称“资管新规”)。

  会议指出,规范金融机构资产管理业务,要立足整个资产管理行业,坚持宏观审慎管理和微观审慎监管相结合,机构监管和功能监管相结合,按照资产管理产品的类型统一监管标准,实行公平的市场准入和监管,最大程度消除监管套利空间,促进资产管理业务规范发展。

图片 1

图片 2

图片 3

  征求意见四个月后终获通过 

  2017年11月17日晚间,金融业长达万字的超重磅监管文件问世了。人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局出台《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,意见稿长达10000字,分29条,信息量可谓巨大。

  据财新报道,资管新规征集了近2000条意见,过渡期或再延长半年、净值化转型不会“一刀切”采用市价法、对私募产品的分级限制或有放宽。

  而据21世纪经济报道,新规拟补充说明,部分非标可以用成本法估值,但有一定的限制条件;新规还拟加强对资管产品的审计要求,或进一步明确审计周期。

  另外,过渡期可能是发布之日开始算,有可能比征求意见稿的过渡期时间长。经过多轮调研,资管新规过渡期可能延长半年至2019年底(1.5年 0.5年),不过最新的信息显示过渡期有可能改为从发布之日算起,并且设定了比较长的期限,以使得市场平稳过渡。

  招行拟设立全资子公司应变资管新规

图片 4

图片 5

  1、首先招行对资管新规有一个定性的分析:“其最终出台将对银行资产管理业务全行业的规范化发展具有里程碑意义,同时在短期内也将对各家银行资产管理业务的转型发展和收入增长带来很大的挑战。”

  肯定资管新规的行业规范意义,同时表明短期会承压,体现在“转型发展”和“收入增长”两个方面。“转型发展”估计指的是在实行净值化管理和消除多层嵌套的过程中,银行理财业务的产品形态、投资组合管理模式、交易结构,以及配套的信息系统、人才引进等将面临调整;“收入增长”指的是资管新规对理财中间业务收入带来的负面影响,以往刚兑背景下留存超额投资收益的模式将难以为继。

  根据披露理财中收的上市银行2017年半年报的数据测算,银行理财业务贡献的中收平均占总体中收的23%,占营收的6%。2017年招商银行(29.31 2.13%,诊股)的受托理财收入同比下降21.05亿元,约占2017年营业收入的1%。

  2、然后,招行列举了为向监管倡导的方向转型而做出的业务调整及成效。这基本就是我国银行业目前正在做或者将来需要做的事情。

  第一,推进产品净值化转型。招行2017年末净值型产品占理财产品余额的比重已经达到75.81%,同比提升2.93个百分点,这个占比应该是上市银行中最高的。我们暂时无法论证招行此时的“净值型产品”是否完全符合监管层对净值型产品的要求,但至少在产品形态这一层面,招行的调整步伐是远远快于其他行的。

  第二,严控非标投资,提高标准化债权资产和权益类资产的投资比例。之前的资管新规征求意见稿禁止非标投资期限错配,未来非标资产,包括名股实债类资产如何承接是个难题。在这个背景下,银行只有加大标准化债权资产和权益类资产的配置力度,同时研究推进非标转标。拿招行来说,2017年末标准化债权资产和权益类资产的投资占比同比提高了12.5个百分点,至于多少投了标准化债权资产,多少投了权益类资产,目前还拆不出来。我们预计这个趋势仍将延续。

  第三,控制理财规模增长。招行2017年末的表外理财余额较上年末下降8.24%,收缩了约1979亿元(集团口径)。我们先来看下上市银行2017年6月末的表外理财规模及表外理财占表内总资产的比重情况。表外理财绝对规模最大的四家银行分别是工行、招行、建行和浦发,表外理财占表内总资产比重最高的四家银行分别是招行、华夏、南京和浦发。从表外理财占总资产比重的角度来看,这几家银行控制理财增长的压力相对要大一些。但同时也要结合理财业务的合规程度和调整进度来看,招行的净值型产品占比较高,且规模控制得比较早,边际调整的压力也不是很大。

图片 6

图片 7

  3、招行在披露2017年报的同时,也公告了拟设立招银资产管理有限责任公司。这一举措符合监管倡导的转型方向,若获批,将进一步完善资管业务的交易主体地位和体制架构,有利于更快实现平稳过渡。

图片 8

相关阅读:资管新规7大“绝招”盘点!公募私募银行券商信托都受冲击

  (注意:下文为征求意见稿解读,并非正式稿,具体以最终正式稿为准)

  对公募基金的影响

  原文:【分级产品设计】以下产品不得进行份额分级。

  (一)公募产品。

  (二)开放式私募产品。

  (三)投资于单一投资标的私募产品,投资比例超过50%即视为单一。

  (四)投资债券、股票等标准化资产比例超过50%的私募产品。

  过渡期结束后,金融机构的资产管理产品按照本意见进行全面规范,金融机构不得再发行或者续期违反本意见规定的资产管理产品。

  解读:公募分级产品在牛市中疯狂发展,成为投资者青睐的产品之一。但是,由于其自身机制的不完善和助长助跌的效应,在股灾期间引发巨大亏损,招致投资者厌弃。

  截至2017年11月10日,分级基金母基金场内规模仅为85.08亿元,分级基金子基金场内规模为673.17亿元。为此,公募分级基金产品主要存在两种趋势,一是清盘,二是转型为其他类型的基金产品。

  早前,公募分级基金“去杠杆”已在逐步落地。除了将分级基金投资门槛将提高至30万之外,存量的债券分级基金在定期开放的时候已经限制申购,通过引导产品规模缩水逐步清盘。而股票类分级基金一直是开放运作,除了门槛提高,之前暂未受到影响。

  • 共2页:
  • 上一页
  • 1
  • 2
  • 下一页

让更多人知道事件的真相,把本文分享给好友:

更多

本文由澳门新葡亰赌995577发布于房产,转载请注明出处:银行业周报:大资管新规出台,对银行理财影响几何

关键词: www.4858.com

最火资讯