3月15日 周五 A股投资策略

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摘要:摘要: 主要观点:油价运行至高位并伴随着油价的上涨,将加速CRB指数上涨。货币供应增速高位回落的渐进性,通胀水平短期(上半年)内将难以释怀。通胀压力下紧缩预期难消,尤其

摘要:主要观点: 油价运行至高位并伴随着油价的上涨,将加速CRB指数上涨。货币供应增速高位回落的渐进性,通胀水平短期(上半年)内将难以释怀。通胀压力下紧缩预期难消,尤其是加息预期难消。 设备投资与固定资产投资的比重有望进入上行阶段,即以设备投资为代表...

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  主要观点:

一、大盘回顾

  油价运行至高位并伴随着油价的上涨,将加速CRB指数上涨。货币供应增速高位回落的渐进性,通胀水平短期(上半年)内将难以释怀。通胀压力下紧缩预期难消,尤其是加息预期难消。

周四早盘,两市双双低开,创指开盘跌逾1%。盘初资源股崛起,股指集体冲高,随后受科技股杀跌拖累,一路震荡下行,沪指盘中失守3000点整数关口;午后,三大股指跌幅持续扩大,沪指盘中跌近2%,创指暴跌逾3.7%,尾盘小幅回升。盘面上,前期强势股集体杀跌,两市呈现普跌格局,近百股跌停,资金观望情绪浓厚,成交明显缩量。盘面上,航空、白酒股逆市领涨,钢铁、银行股盘中一度崛起,农业股、科创股大幅杀跌。

  设备投资与固定资产投资的比重有望进入上行阶段,即以设备投资为代表的新一轮周期在孕育、启动。设备投资占比的上行有内外需双重因素支撑。以2011年固定资产投资增速20%、设备投资占比由2010年的21.4%上升至2011年的22%为参数作相对保守测算,则设备类企业营收的增速有望在23.3%,高于建安类投资增速。

截至收盘,沪指报2990.69点,跌1.2%;深成指报9417.93点,跌1.82%;创业板指报1650.19点,跌2.58%。

  再配置以及市场整体估值较低,是支撑股市资金和估值的主要力量,短期该组合的力量依然存在。新周期的孕育,一方面带来了信贷的高需求、挤压社会资金,另一方面,设备投资的增长则为市场提高热点,该变量的影响在逐渐提升,当前背景下其对市场的影响偏中性且结构性。通胀高企、尤其是近期输入性的通胀压力,将影响通胀的回落预期、也制约政策趋缓的预期,3-4月份加息依然是大概率事件,非对称性的加息的累积,一方面会影响企业业绩,另一方面也将导致货币活化的降低,该因素的影响具有累积且滞后效应,在3月后期可能会逐渐产生效应。

沪市成交3562.40亿元,深市成交4562.81亿元,两市合计成交8125.21亿元,较上一交易日的10512.28亿元明显缩量。

  因此,3月市场运行逻辑主要还将落在资金的供需平衡上,即思考在货币供应增速回落过程中资金面的再配置。再配置、资金面修正的本轮反弹行情在时间上还未结束,但在空间上受制于货币活化的降低而有所限制。

二、投资策略

  市场运行:1月指数整固、2月市场反弹,3月强调结构、强调转型下的结构行情。3月上证指数运行区间可能在2800-3050点、市场的运行将逐步演变为以转型驱动的结构性机会。

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  投资机会:以两会为契机,以转型为出发点,重点关注设备投资与新兴产业的交集领域:比如,以能源为切入点,重点关注新能源(核电、水利等设备)、能源网络(智能电网、电源电控设备等)、新能源汽车(锂电池、电动汽车)。同时,关注:央企重组预期下的军工类板块,金融创新下的券商类个股;惠民生下的医药、家电等板块。重点个股:东方电气、广船国际、神开股份、科陆电子、江苏国泰、佛塑股份、格力电器、航天电子、马应龙、东阳光铝。

今天周四,上证指数小幅低开,反弹3041点遇阻,展开放量震荡下跌,跌至3000点以下开始缩量跌至2968点企稳,之后慢慢放量反弹,报收缩量小阴星。

  风险点:油价异动、通胀预期恶化。

走势完全符合昨天功课预期,即先反弹3040 弱反弹遇阻,之后下探。

  上海证券:3月股市将震荡向上

这里是小二浪回踩的可能性排除,剩下其他两种走势可能性:第一、这里是四浪调整的C浪;第二、在这里展开较大调整,比如大二浪调整。

  2月的股市短暂却曲折。国际局势的不安定因素,国内宏观调控的进一步趋紧都让A股市场充满不确定性。面对即将到来的3月,这些情况会否有所改善,A股市场将会如何演绎?投资者又有哪些机会能够把握?上海证券策略分析师屠骏认为,3月股市仍将以震荡为主,但波动区间会逐渐上移,题材股则会因“两会”的到来而迎来炒作空间。

上证指数日线死叉,但是5--30分钟都有底背离 资金流入,短期肯定有反弹。

  通胀忧虑高点已过

昨功课提示,在这里,不太适合持股不动,但是既不用恐惧,也不能过分乐观,应该采取高抛低吸的策略,这样既避免了风险,又防止踏空。

  本周二,A股在国际局势的动荡不安中迎来了一根大阴棒,彻底将春节后市场节节攀升的上行脚步打乱。虽然随后3天股指缓步上行,但不确定因素的笼罩仍然让市场举步维艰。

具体走势如何呢?首先周五早盘的反弹是确定的,就和周四早盘的反弹一样,反弹高度却是大有深意,反弹第一阻力3010--3020,这里遇阻回落位置是2940--2970点,如果这样会有可能在2970附近形成双底,根据底背离有可能接下来反弹3060--3070点,站稳3070为转势,不能站稳则会再次回落2970点附近甚至挖坑2925或者2835缺口附近。

  “地缘政局紧张引起国际油价和大宗商品的波动,这使得全球通胀预期进一步加强。”屠骏认为,外围政局的不安定因素和国际通胀抬头预期对正处于艰难复苏中的世界经济将形成不确定影响。并且,欧美股市由于前一段时间涨幅较高,有调整压力,因此在上述因素的叠加下,预计3月外围股市及大宗商品市场高位震荡仍将加剧,新兴市场面临的“资金逆流”或将持续,这对A股市场来说偏向负面。

所以短期观察反弹3010-3020阻力,遇阻则减仓,等待下跌50--70点,差不多走出一个五浪下跌 底背离买回来,然后最少会反弹50-100点。如果站稳3020点,则观察3060点,遇阻减仓,站稳3070则酝酿转势,展开大五浪上升,幅度280--380点。

  相对于国际局势的“不安稳”,国内宏观局面较为平稳。由于1月份CPI指数高位回落,且经过今年以来1次加息,2次提存,市场对通胀忧虑的最高点已经过去,因此从这一点看,3月市场的宏观局面将较为稳定。

另外,如果周五早盘万一出现急速下探2950点附近的行情,那么就是买入机会。总之短期会多次反弹3020点附近,注意滚动操作。

  “不过,我们建议投资者关注这样一个情况。”屠骏指出,进入到3月,市场关注的焦点或将从通胀,向经济下滑预期的验证方面转移。

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  “有很多市场分析人士和机构都在担忧国内经济增速下滑,实际上,我们已经从近三个月PMI指数连续下降中看到了这种预期。有人认为这是由于春节、元旦的季节性因素,但更多的研究机构认为,这是央行紧缩政策和企业面临成本上升压力叠加后的反应。”

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