【投资思索】你是或不是区块链投资世界的好猎

来源:http://www.szfdshop.com 作者:股票基金 人气:67 发布时间:2019-07-25
摘要:本周【XMAX投资专场】第5期,由向往创始合伙人、江湖谏创始人KK主持 有些人买币的状态是这样的。购买一个币种,仅仅是因为听到一个靠谱渠道小道消息近期有重大利好。过一段时间

本周【XMAX投资专场】第5期,由向往创始合伙人、江湖谏创始人KK主持

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有些人买币的状态是这样的。购买一个币种,仅仅是因为听到一个靠谱渠道小道消息近期有重大利好。过一段时间又买了另外一个币种,仅仅是因为一篇文章这个币种是2018年的百倍币。不久又入手了一个新币种是因为某大V实盘推荐。

本期分享嘉宾一徐勇,徐勇,易识区块链、天使成长营、AC加速器创始人,中关村天使投资联盟秘书长。AC加速器投资60多个早期项目,包括狼人杀、鲜漫动漫、万娱引力等。区块链领域主投交易所、公链、数字资产管理等。

就像我一开始进币圈,一个多月下来发现手里收集了几十个五光十色的币种,有的币种都不清楚是干什么的。这就是典型的被市场牵着鼻子走。

下面是【XMAX投资专场】第5期的精华回顾

而这些币种自己并不明白,现在到底是一个什么样的状态?这个币种处于赛道的哪个位置?有没有什么潜力?最近有没有什么大事要发生?

KK:今天分享为两个环节,第一环节是徐勇老师的PPT分享,用时1小时,9点开始后船长们就先别刷屏或提问,第二环节是提问,预计用时30分钟,大家鲜花掌声顶起来!

在币圈每天的资讯信息太多,各种微信群、星球、各种内容平台。如果关注的项目多,每个项目还都有自己的社区资讯。但其实很多资讯都是误导,是无效的信息。

我们以最热烈的掌声欢迎徐勇老师分享<<区块链领域投资力量与风格>>,分享期间船长们不要刷屏或提问,分享结束后如有空余时间再统一问答,谢谢大家支持!

如何破解?就是要学会做减法,要把复杂问题简单化。不要妄想试图抓住每一个价值币种,想去追上每一个可能的波段,否则最后的结果就是疲于奔命。

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而一些交易高手能够盈利并不是因为他具有丰富的知识,过人的精力,而是把自己的注意力集中到自己认为确定性机会最高的地方。比如说你关注EOS、BTM等,你就把注意力集中在这两个币种上,了解这两个币种的所有知识。

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打个比方,投资就是打猎。优秀的猎人喜欢在自己熟悉的地方,静静的等待猎物的出现,等待一击必中的机会。猎人需要的是耐心,只有猎物才需要到处乱跑。

徐勇:今天,我分享的主题是《区块链领域的投资力量与投资风格》,希望用一个小时左右的时间,和大家聊下,当前区块链投资领域里,几股主要力量和各自特点。

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首先想和大家一起回顾下区块链投资领域的发展阶段。这张图是请同事手绘的区块链投资成长曲线图,并不太准确,只是大概描述一个规律。我本人觉得,截止目前,2018年1月份,是区块链投资世界明显的分水岭。

再把上面的猎人的比喻扩展下,我们做投资交易就像一个不慎闯入原始森林的猎人,在这个森林里要想活下来,就必须去打猎维持生计。

从2009年比特币出现,整个区块链领域从不被人关注到慢慢地被人关注,经历过比较多的起起伏伏,甚至比特币的价格在每一年都涨涨跌跌。但在2018年一月份之前,我个人觉得投资区块链项目的逻辑,可以总结为“用上半身思考”。

这个森林里的猎物多种多样,有凶猛的野猪、威武的老虎、狡猾的狐狸、肥胖的山鸡、呆萌的兔子等等。

什么叫“用上半身思考?”打个比方,像我们在谈恋爱。谈恋爱初期,尤其是初恋,是典型的上半身思考,叫做柏拉图式的爱情,有一些诗句很传神的描述了纯洁的两情相悦的状态,“君住长江头,我住长江尾,日夜思君不见君,共饮一江水”,感情很纯美。但是再美好再纯洁的爱情,进入到婚姻状态的时候也需要锅碗瓢盆,也需要肌肤相亲,那只用上半身思考显然可能就不够了,需要的是全身思考。

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有的交易员不自量力,试图去挑战野猪老虎,结果被吞的连骨头都不剩。有些猎手比较贪婪,一会儿看到山鸡出来去追山鸡,一会看到兔子冒头抓兔子,回头还想着下河捞几只鱼,结果一天下来,疲于奔命,收获无几。

徐勇:在2018年1月份之前,很多的项目创始人说不清楚项目什么时候能真正的落地,能不能创造价值,是不是真的有用,而投资人也不太关注这些实际的东西,很多人最关心的是如何运作。而这种只讨论思想的结果,就是出现了一大批空气币。而一月份之后,不能说是用下半身思考,但是至少已经不能只用上半身思考,再发空气币,几乎必然会破发,也很难有好的市场表现。这样一个时间节点,是不同投资思路的转换。而且,在今年1月份之前,市场上很多行之有效的赚钱方法,现在没用了。如果还沿用之前的思路来投资,来做项目,已经很难再成功。

而老练的猎人,只会静静的呆在自己熟悉的区域。他熟悉这个区域的每一个山洞、每一块石头,他在这里觉得很舒服,他拿着枪卧在草丛里,过了不久,他的射程内出现了一只山鸡,他稳稳地一枪下去,今天的粮食有着落。而那些在他射程之外的老虎、野猪、大象等等,他却视而不见。

在央视录制《聚焦区块链》节目,我是第一期的嘉宾。当时,主持人问了我一个问题,觉得现在的区块链更象什么风。是一阵风,还是会形成持续的风向,我的回答是:“更像是龙卷风”,处于风暴当中的人,这些创业者或投资人,典型的全力以赴,不眠不休,五点起,三点睡,吃饭睡觉都是在浪费时间。但是处在风暴外面的一些人,还是饭照吃、事照做,和区块链没什么关系也一切不耽误。基本上整个互联网圈并没有感受到区块链对自己现实生活的改变。龙卷风的破坏力大,但在自然世界里边是很难持久的。如果想让龙卷风成为持续的强风,还是得让这个事情变得实实在在,而且往往要能真正的创造价值。

危险的地方不要去,对于猎人来说,危险的地方是高高的悬崖、幽暗的山洞、神秘的沼泽;而对于区块链投资市场,对于我来说,危险就是杠杆、资金盘、空气币、小交易所等。如果你被肥大的猎物困蒙蔽了心神,最终会被吃掉可能是你的本金。

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既然我们跟不上市场的每一个波动,我们就应该把自己简单化处理,就像那个聪明的猎人一样,等到市场出现适合自己交易模式出现时,再出手。然后不断重复自己摸索出来的赚钱方法。日复一日,坚持下去,最终肯定会成为区块链投资原始森林中优秀的猎手。

徐勇:这是区块链领域的十大知名投资机构,有不少在咱们的群里,今天就不详细介绍这几位的丰功伟绩了。我们总结下,主要的几股力量。

查看请点:你是不是区块链投资领域的好猎手?

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徐勇:这一页左边的扑克牌现在已经很多人都耳熟能详了,基本上是区块链有影响力的代表。当然,最近也有不少新兴力量在展示强大的影响力,甚至不输于扑克牌上的人。以区块链领域投资力量来划分,我们可以大概分成三类:一类叫做少年英雄,这也是之前区块链领域里最主导的投资力量。现在也是最活跃的投资力量。这个领域的投资人很多都是以年轻人,年纪在90年前后,在2017年取得了非常好的投资业绩。比如上面一张图中朱怀阳、林嘉鹏、杜均等,就是这类主体的典型代表。他们很聪明,很敏锐,敢拼敢做,在市场上影响力很大。另外一类就是古典VC转型进入区块链领域。比如上面表里的王利杰,现在有更多的古典VC入场,有更多的这种传统基金入场。传统VC入场区块链领域,从方法论来讲,往往有完整系统的研究和分析工具,有比较扎实的行业布局,而一些优秀VC生态建设能力也比较强,会更系统,更包容。

另外一股力量,就是以证券期货以及其他一些传统力量。这类投资者和前面少年英雄和古典VC不同,基本不做PR,不宣传自己,盯住一个想做的币,往往会砸重金,基本上可以称为“静悄悄的进场,华丽丽的砸钱”。

这是目前主要的三股投资力量,而从历史来看,一个领域的真正繁荣,往往需要市场主流金融机构的深度入场。从区块链投资领域来看,距离真正繁荣还有待时日。

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徐勇:从区块链领域的投资特点来看,我们可以总结为:

1、投资流程压扁。我们常说,币圈一日,人间一年。为什么这么说呢?我个人的解读是,在正常的股权投资里面,一个优质项目,从投资到上市往往是五到七年。可是区块链项目,在市场最疯狂的时候,可能五到七天就完成了。在传统股权领域,创始人的成长,他做的事情和融到的资金有相互匹配的关系,创始人能力越强,事情做得越好,成果越多,越能一轮一轮的,融到新的更多的钱去支撑这个项目发展。但是区块链项目是先融钱后做事,投资流程被简化、压扁。

2、就是一级和二级被打通。在我们股权投资领域,一级投资人和二级投资人有点相互鄙视的关系,一级投资人觉得二级投资人太投机,没有太多的技术含量,二级投资人觉得一级投资人太苦逼,流动性相对差一点。区块链项目ICO之后,其特点更象二级了,这是一级和二级打通的关系。从退出的角度来讲,在股权投资领域里只要是早期投的项目能够上市,那么至少都有几十倍、上百倍的回报。而在区块链领域,选择退出时间甚至比选择标的更重要,赚的多少往往取决于你退出的时间点选择。

3、是极大的诱惑,基本上人性被放大了100倍,时间被压缩了10倍。

4、是核心投资逻辑尚未清晰。一会我们会尝试解决下不同类型投资人的投资方法,但现在市场上,还没有一种压倒性的投资逻辑占主导,大家都还在探索和实践之中。

5、是生态属性。这和整个区块链世界的特点也趋同。一家优秀的投资机构,不只要投的好,还要在整个生态,包括媒体、交易所、社群等方面,都要建立扎实的资源。

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徐勇:这一页,是我们在看区块链项目时,主要会考虑的一些因素。我们从左下角开始分析。

首先是技术,很多古典VC投资区块链项目,喜欢把技术看的比较重。而少年英友币圈Token很多对技术不太重视。事实上,区块链的几项底层技术,包括p2p传输,加密算法、存储等,都不是新技术。而多数区块链项目,其技术的差异性也不明显。除了公链等少数项目,技术在其中占据极重要的作用,我个人觉得多数区块链项目的技术差异,其实并不大。

其次是价值,价值投资是古典VC奉为的金科玉律。而价值的体现,其核心其实还是收入和利润,即使没有利润,一般也需要收入支撑。而价值投资高手,是比其他人更早看到了一个项目或一个人创造高收入的能力。而在区块链领域,多数项目,还没办法形成收入,更没有利润。甚至大量项目,是空气长型项目。在这个领域进行刻板的价值投资,其实很难投。

第三看应用。我们国内的创业者,最喜欢的就是在某个有前景的领域,提前在应用场景上进行布局或尝试,生怕错过这个风口。但从过往的行业发展来看,包括VR、AR,过早进行应用探索,其实效果并不太好。而区块链领域,由于底层技术还不够完善,区块链思路被更多人认可还需要时间,现在想推出成熟的应用,还比较难。

第四看运作,这也是很多币圈基金非常看重的点。会设计各种币值管理的操作手法。但在牛市状态下,运作是有可能给很多人带来财富的。但在深度熊市的状态下,市场上新资金和新人不够多。想靠运作割韭菜,越来越难。最近一些知名项目,市场表现并不好。纯运作的思路在目前的市场环境下已经很难行的通。

第五看“Token”,也就是经济模型。我个人对Token经济模型是比较推崇的。当年,蒸汽机发明,工业文明出现,出现了公司制,实现了所有权和经营权的分离,有效激励了出资人和高管,极大促进了生产力的进步和社会的发展。而今天,当集中式生产能力越来越强,社会协同效应越来越明显。Token经济模型,有可能设计出,激励经济行为中的全部或大部分重要主体,而且这种激励形成共识机制后,以智能合约的方式去实现。是目前我们能想象的最公平的激励方式。这也是目前很多币改项目的魅力所在。

第六看“人”。任何时候,人都是最重要的因素。在区块链领域,人的因素同样至关重要。如果说互联网的主要推动力量是技术与应用,分析上面的六个要素,我个人觉得,区块链世界的主要推动力量是模式与共识。

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徐勇:这段时间,币圈最常听到的一个词是破发,大面积破发,大幅度贬值。为何破发成为现在市场主旋律,我们试着做了些分析。

一是前期上涨太疯狂。今年1月份之前,整个市场基本上进入到了疯狂圈钱的状态,甚至是“傻子太多,骗子不够用”。现在,不能说“骗子太多,至少是傻子不够用了”。

二是前期项目募资太多,这势必给以太坊等数字货币带来抛压压力;

三是比特币期货推出,市场主力,不仅做多能赚钱,做空,同样能赚钱;

四是市场规则尚未清晰,恐慌心理明显出现;

五是基础生态还很薄弱,没能形成不断的新人和新资金涌入;

六是市场主力投机心态太重。包括最近一些吸引眼球的所谓明星项目,在机制设计上,明显是放大眼前的贪婪,而不顾远期的繁荣。但这种过于放大眼前贪婪的做法,只能让个别币个别项目在短时间内表现抢眼,却会加剧整个市场的熊市表现。

而在这样的六大因素下,熊市和破发就成为了必然。

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徐勇:在这样的市场环境下,我们也发现了一些值得欣赏的新变化。

 

一是越来越多优秀的创业者入场。优秀的创业者,走向哪里,往往投资人也会跟到哪里;

 

二是火币、火星、盗火者、三点钟等一些优质的生态开始显现,有了更强的力量;

 

三是公链等底层技术进步明显;

 

四是主流交易所开始自律,基本不再发纯空气币;

 

五是一些适合区块链哲学和技术特点的领域,有了明显的应用;

 

六是一些政府出台了明确的政策。这些政策不管是支持还是限制,政策明确,对这个行业都是利好。

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徐勇:这个鄙视链,我们快速过了。这是在不同阶段,分别能赚比较多钱的具体领域。但值得提醒的是,如果太多人做最容易赚钱的项目,比如现在的交易所,其实会出现非常惨烈的竞争态势,也会导致这个领域的失败率远高于其他领域。

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徐勇:向大家报告下我们易识资本自己的投资逻辑

我们的投资逻辑可以简称为”天时地利人和“。先说人和,我们喜欢投的区块链的创业者是赚过钱,而且分过钱的,最看重全才型的创业者。创业者具有很好的学习能力,深度思考能力,运营能力,社交能力,媒体表现力等。稍后,咱们再用一页PPT详细说下。第二个地利,就是希望创始人、创业者在自己这个领域里有非常明显的竞争优势。第三是天时。我本人是坚定的价值投资者。虽然在区块链领域,很多项目是在转移价值,而不是创造价值。但在一些领域,比如这里面列的:

1、服务生态:交易所、钱包、媒体等

2、公链

3、数字资产管理

4、有用户基础商业模式Token化

这些领域是能形成价值闭环的,也是我们重点投资的领域。

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徐勇:因为人非常重要,所以我们展开聊下对区块链成功创业者的思考。基本我们希望创业者具备以下全部或大部分特点:

一是格局:要能Think big Think long。要有比较远大的想法,要想做件大的平台,大的事,这是前提和基础。

二是能力:要是通才而不是专才。在互联网领域,专才创业,因为时间可以帮助创始人不断提升自己,慢慢成为通才。但在区块链领域,对人的要求更高,一定是初始融资时,就比较全面,比较全,才更容易做成。

三是经历:最好赚过钱,而且分过钱。区块链项目发币成功,有可能掌控几千万甚至几亿法币的资金,而且缺乏监管和约束,如果是没赚过钱的创业者,很容易动作变型。而没分过钱的创业者,如果融资后没有分享精神,也很难把整个生态做好。

四是思想:区块链在思想层面是创新,甚至是革命。如果没有一定的哲学高度,不能深度思考,不能把自己所从事的事,在区块链角度有一个大的提升,想做大,也很难。

五是风格:能共享,不独裁。在传统创业领域,经常需要一个老虎型创始人,创始人要足够的有权力欲,要杀伐决断。但在区块链领域,过于中心化的行事风格,对项目的长期健康发展是减分项。

六是魅力:口才好,感性强的创始人,更容易形成独特的人格魅力,更容易建立起强大的社群。

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徐勇:这一页是我们不投的六类创始人,简单带过了:

没见过钱的不投

太牛逼的不投(不想接受变化)

没分过钱的不投

没有长远和深刻想法的不投

古典的心 区块链的话不投

双重撞线不能投

玉红:很经典的分享 投资是门艺术活啊

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徐勇:我分享的内容基本就是这么多,感谢玉红搭建的平台,感谢S姐的邀请,感谢KK费心支持,感谢各位朋友围观,在区块链领域我们投资了十几个项目,目前也还在继续实践、思考和学习过程中,也期待能得到更多朋友的帮助和指导。

玉红:非常棒啊 一个字都不遗漏

KK:感谢徐老师分享,干货很多

徐勇:求各种勾搭与合作

S姐:现在是提问环节吧,我们主持人准备了几个专业问题

KK:那老师我们现在开始提问了

第1问:

目前您获取项目投资的渠道主要有哪些?哪个渠道对于您来讲会更侧重?

徐勇:目前我们获得项目的渠道主要是:

1、创业者主动过来交流;

2、我们参加活动和创业者结识;

3、市场中介机构推荐;

4、熟悉的投资机构推荐;

5、熟悉的朋友推荐或是之前股权投资过的创始人转型区块链领域。

目前最重要的渠道是自己投资过的项目币改、熟悉的朋友推荐以及熟悉的机构推荐。

KK:哈,还是熟悉的信任共识会更容易一些

徐勇:是的,我们选项目和选人,还比较严格

KK:第2问:

区块链的投资圈子与其他行业的投资圈子有什么不同?

徐勇:我个人感觉,有这么几个不同吧:

1、区块链领域不同背景的投资人,投资风格差异更大,很多底层逻辑都不相同,真的是万类霜天竞自由。

2、在传统股权投资领域,早期合投的机构一般不太多,而在区块链领域,常常是十几家甚至几十家机构合投一个项目。

3、区块链领域的投资圈子生态型特点更明显,社交属性更明显。纯行业深挖型投资机构机会相对更少些

4、多数领域的投资机构头部效应已经很明显,顶级机构占尽各种优势,区块链领域头部机构尚在形成的过程中,现在入场的人有很多机会。

5、总体来讲,投资机构是要注重利益的。但在天使投资等领域,比较讲情怀,投资人会做很多义务奉献、成人达己的事。在区块链领域,各种商业规则更清晰,贡献者往往也会在比较短的时间内直接获得利益。

差不多就是这样几个差异吧,当然,都只是个人感受。

KK:感觉合作共赢的精神在区块链领域更直观一些,众人堆火火更旺的节奏啊

徐勇:是呀 ,在这个领域 “如果爱,请深爱,如果抱,请紧抱,”抱团取暖 ,但要择适合自己的人

KK:认同,由于时间关系,我们直接进入第3个问题了,第3问:

您对于投资回报率及周期是否有一套公式?这公式的定义主要由哪些因素决定?

徐勇:哈哈,这个问题好专业,在不同的领域对于投资回报以及周期预期肯定是不一样的。

我个人之前做的比较多的是天使投资。天使投资领域,我们选择项目的必备标准就是希望项目有增值10倍以上的可能。所以要选择大市场,强需求,人强调对的创始人。而回报的周期,会放的时间比较长,5--7年都可以接受。

在区块链领域,我们主流选择投资加服务的模式。希望能和创始人相伴比较长的时间,而不是只做短线的投资人。现在,我们尝试建立了自己的沙盘推演模型,会在各个环节,分析可能的因素以及相应的影响,但还没形成固定的公式。我个人觉得,区块链发展到现在,还没能形成完全市场,也没形成足够的数据量,很难建立起标准公式。很可能还要靠定性的分析和判断。基本,我们希望,所投资的项目,在未来1年左右的时间,有本金和一部分收益实现,在更长的时间,我们会继续持有部分份额。我们希望,能帮助所重度投资和服务的区块链项目,能在子领域成为领军型项目,能够持续创造价值和好的表现。

在天使投资领域,我们投资了60多个项目,40多个融到了下一轮,近20个融到A轮,几个融到B轮,10几个项目是各自子领域No.1.包括狼人杀、鲜漫动漫、星站TV、万娱引力等都连续融资多轮,都取得了几十倍的增长。

在区块链领域,我们目前所投资的十几个项目,市场表现和品质也都还不错。也希望秉承匠人精神,在这个领域能投好。当然,区块链领域我们入行时间还不长,还要向大家学习。

分享这么多,其实很惶恐,求指点,求合作,再次感谢所有各位亲!

 

S姐:让我们再次用热烈的掌声感谢徐勇徐老师,在百忙之中给我们所做的专业而又风趣的投资干货分享,真是干货满满,值得大家回去反复吸收呀!同时,也让我们感谢本周轮值群主KK高效专业的主持和提问,让本次分享更加完美~也欢迎大家关注,我们会把徐老师分享的干货文章,在公众账号上发布!

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KK:非常感谢徐勇老师今天的分享,徐老师在投资领域深入浅出,风格明确的投资理念也带给我们更有深度及全面的思考,希望大家也能做到知其然并知其所以然!

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